唐石峻财富体验 #9 -这将会是在未来被考古的投资笔记

2024年3月8日 | 唐石峻

这将会是在未来被考古的投资笔记

现状

近期美股迎来了大牛市，美股标普500，已经站上了5000点大关，连比特币也都涨回到了前高，69000点

Nvidia，ARM holdings，Uber，COSTCO，Coinbase，AMD，这些公司可以说领涨全盘

美联储成功实现Soft Landing，市场参与者争先恐后，都在赶 AI 这波大风口，生怕自己给落下了，可谁想，硬件制造商，做显卡，和做芯片的公司成为了最大的受益者

虽然美国通胀率仍然有3.1%，美联储央行利率仍然维持在5.5%

但是，市场现在已经是一幅迎来盛世降临的画面

广大散户疯狂涌入投资市场，各种投机主义再次成为主流

机会

如果这波你赚得彭满钵满，这里我恭喜你

而对于踏空了这波的投资人，比如像木头姐，Cathie Wood一样，押错了股票，过早卖出了Nvidia

甚至于这波亏钱了的投资人，比如投资中国A股和H股的投资人

现在美股市场这个价位还值得投资么？

如果你在问这个问题

说明你不具备投资 Common Shares 的知识

你应该学习如何投资个股，而不是关注市场价格

我的投资策略很简单，发现股票价值，在合适的价位买入能在长期持续发展的好公司，获取长期非凡的回报

作为价值投资人，我认为，目前美股市场上的好公司，普遍市场估值过高，但是并不代表毫无机会

接下来我来讲讲，目前我认为估值合理，甚至存在安全边际的几家公司

注意，以下任何关于个股的信息，没有投资理财建议，仅仅是娱乐为目的，大家看个乐呵，大家都是成年人，你的投资，你要自己负责

PYPL

我之前已经在频道中出过3期 Paypal 的视频了，目前即便是美股迎来盛世，市场仍然是疯狂践踏Paypal

技术面我们看到PYPL一直在刷新新低

但是，我任然长期看好Paypal，从最新面板来看

财务任然健康，现金基本上可以还清总借款，投资资本回报任然有16.51%，营收5年来CAGR任然有13.94%，自由现金流数据一直稳定在4.4B左右

并且通过我的计算模型，paypal 仍然具有一定的安全边际

我分享下我投资 PYPL 的经历，相信大家最早了解到Paypal，一定源于eBay购物，我也不例外

2002年的时候ebay花了1.5B收购了Paypal，到了2015年的时候，人们已经意识到Paypal的发展速度，远超人们的预期

所以Paypal又从eBay分了出来，往后Paypal的股价一路水涨船高，21年的时候，一度来到了$310.16

而我开始关注Paypal，大概是2022年底，那个时候Paypal的股价大概在60多，22年那波股灾中，Paypal跌幅达到了恐怖的78%

当时Paypal的口碑特别差，总结下来，基本上就是费率特别高，服务特别差，还老爱掺和政治，喜欢站队，管理层时不时就会整些幺蛾子，比如所谓的“传谣条例”，代替司法机构，私自执行罚款

总而言之，Paypal可以说是处于舆论的风口浪尖，感觉能让大家唾沫星给淹死

这些负面的报道，反而激起了我的兴趣，我根据自己的投资策略对Paypal进行了基本面的分析，我算出来之后，感觉Paypal好像的确是给市场低估了

于是，2022年底，我开始建仓Paypal，并且我也在youtube发布了视频

期间Paypal的老CEO， Dan Schulman也退下了，Dan在位8年多，可是说是一手把Paypal做大做强的人，不过面对Paypal越来越差的口碑，Dan也是不得不退位让贤，新CEO，Alex Chriss于2023年9月走马上任

新的CEO行不行，这才几个月的时间，我也没法评论

但是就Paypal的基本面而言，在我这，还算过关，2023年Paypal甩掉了 Buy Now Pay later（BNPL）的业务，外人来看这是笔赔了夫人又折兵的买卖，根据2023 Q3季度财报，不但丢了业务，还搭进去$800M

其实在我看来，Paypal管理层这个举动也算是在降低未来的风险，属于亡羊补牢为时不晚把

最新Q4季度，Paypal财报表现虽说不是特别亮眼，还是说得过去的，这一年多，我的Paypal仓位，也是慢慢成为了我的投资组合中最大的仓位之一

Paypal的故事先讲到这，未来我也会在频道中持续更新

GOOGL

我持有google的股票也有很长一段时间了，Google为什么值得投资，相信不用我赘述

当你用一个公司的名字作为一个动词的时候，比如遇到不懂的东西，你会想到去google一下，可见这家公司的影响力，最近Google可以说是头风不断，Gemini AI 模型疯狂整活，搞得Google压力山大

技术面来看，在150价位附近再次遇到强大的阻力，紫色上升通道形成了Y Wave（左边窄，右边宽），根据我的经验，一般Y wave的通道很难预测，并且趋势上Google已经在超买（Over Bought）区域待了300天了，目前再次形成死叉

长期来看，我还是看好google，从最新的Q4季度面板来看

Google（谷歌）表现一如既往稳定，财务健康，现金24B，相当充足，回报率稳定，盈利能力优异

我来分享下我投资Google的经历，注意，这里没有任何投资理财建议，仅仅是娱乐为目的，大家看个乐呵

我很早就接触到网络，而自从2008年出国留学开始，Google便成为了我生活的一部分

仔细想想，不管遇到什么问题，学习上的，生活上的，工作上的，娱乐上的，我都会在google上寻求解答

Google已经潜移默化地，通过其搜索引擎，链接着我们和网络世界

2014年开始，我特别喜欢youtube，而youtube其实就是google旗下的，早在2006年Google就收购了youtube

随着时间的推移，我也成了一名youtuber，我对google的护城河和业务模型，有很深的理解

而我真正意识到想要投资google的股票，得回到2022年6月，那个时候美股正在经历一波大熊市，所有科技股都在大跌，Google，也不例外

当时Google的股价大概在110附近整理，通过我的投资策略分析，Google当时的合理价，差不多也就是110左右

这发生在Google身上，很不寻常，因为它长期都是被市场高估，投资人追着买的股票

顿时我有一种去超市买菜，每天都喜爱的食物，突然打折了的感觉，这种感觉是价值投资人最兴奋的感觉，我也不例外，于是我开始建仓，并且我也在频道发布了视频

根据我买啥啥跌的惯例，Google毫不意外的继续下跌，一度在2022年10月底，跌倒了83.34，我也是在这个过程中一路买，我的均价差最终被拉到了100

往后，随着美股迎来牛市，Google也是一路回暖，今年1月底，股价也是成功突破了历史前高，来到了153.78

不过，好景不长，随着AI热潮持续升温，Google，总感觉慢人一步，最近Gemini AI模型还捅出大篓子，导致Google 一个月跌了15%

感觉好像我喜欢的菜又要打折了，如果Google继续跌，我也会加仓

Google的故事先讲到这，未来我们接着聊

聊到这，老粉应该知道我之前在频道中会把我的研究报告以视频的形式展现出来，现在我的网站开通至会员功能，最近我公布了2期研究报告，1期是比亚迪，1期是腾讯，如果你喜欢我详细的个股分析报告，同时你想关注我的实时仓位持股情况，以及第一时间获取我的买入和卖出信息，你可以考虑订阅我的网站会员，链接在右边描述栏

AAPL

苹果在过去的10年中，长期霸占世界第一，是全球市值最大的公司，苹果为什么这么牛，相信不用我赘述浪费你的时间

不过最近，苹果把世界第一给丢了，微软成为了新王，目前苹果排名第二，紧随其后，是 Nvidia 英伟达，照目前这个趋势，兴许，Nvdia有望干翻苹果和微软，成为新王

技术面来看，苹果跌破180之后，现在冲着165的支撑线去了，不出意外，价格大概率是要测试165的，趋势上已经在50上方形成死叉，技术图形上分析，苹果看跌

不过从苹果基本面最新面板来看，财务健康，回报率任然惊人，股本回报率更是高达 136.19%，盈利能力稳定增长，仍然保持非常优秀的答卷

我来分享下我投资苹果的经历吧，我不能算一个真正意义上的苹果粉，但是我从iphone3，就开始使用苹果手机了

苹果这些年出了这么多个版本的手机，其实我加上现在用的这款iphone XS max一共也就用过3台

我电脑是自己配的，从95年到现在，我一直使用的windows

不过，我认为，苹果产品的根深蒂固，很好理解，毕竟是改变人类使用手机的奇异点公司

而谈到投资苹果的股票，时间要退回到2022年6月，还是要从那次美股的股灾说起

当时苹果跌倒130，根据我的投资策略计算，差不多苹果当时的合理价，就是130左右

于是我开始建仓，不过市场并没有给我很多加仓的机会，因为130就是苹果当时的最低点，我的均价也是130，仓位和其他持股比起来，很小

现在回看，当时巴菲特一直在补仓苹果，也是苹果价位始终没有继续下跌的原因

而刚过去的2023 Q4季度，巴菲特也是破天荒的减持了苹果的股票，不过也不用太惊慌，Berkshire仅仅是减持了1%

巴菲特减持，和苹果在中国受挫股价下跌，这两件事情也是不谋而合

出于价值投资人的私心，这波我是想苹果的股价能再跌一些，这样我也好补仓，持有更多苹果的股票

苹果的故事先讲到这，未来我们接着聊

如果你对我的投资策略感兴趣，我的整套投资理念，金顶投资，正再进行第三次大的修订和更新，目前已经来到了10个章节，将近50个课时，这套课程包括了我所有的投资所学和全套投资策略，未来，我会继续，持续不断的完善这套课程，毫无保留的给你们提供我的价值，链接在右边描述区

中概股

相较于美股和币圈的大牛市，中国股市则是完全脱钩，A股，H股，可以说没有最低，只有更低

当我开始分析中概股，我发现，其实我不单单是在分析这些公司，我也在分析中国

作为价值投资人，我最喜欢的投资机会，是那种可以提供无限增涨（un-capped upside），以及有限的风险（capped downside）的机会

目前中概股，从估值角度，的确现在存在机会，但是中国的宏观经济，给投资中概股带来了几个不安因素

这些主要是来自负债，通货紧缩，以及台海地缘政治3个方面

在我看来，负债，和通货紧缩对中国未来的发展肯定是有影响的，但是作为一个价值投资人，我更多的是关注公司的个体，而不是过多的关心宏观经济

而台海关系，错综复杂，我也不想过多谈政治，但是我不得不承认，投资中概股，这是一个绕不开的风险，如果事态不断恶化，我要做好这些投资归零的心理准备

BABA

熟悉我的老粉肯定知道，我持有阿里已经很长时间了

目前从技术面来看，阿里在一个大的三角形整理当中，趋势上，目前已经在超卖（over sold）区域实现金叉

从基本面来看，财务非常健康，现金偿还所有债务绰绰有余，投资资本回报11.26%，虽然身处不景气的环境，还是保持在2位数，盈利能力持续增长

我来分享下我投资 $BABA 的故事，老粉知道，我是做电商的，在阿里的生态系统中，我已经做了10年了，阿里的护城河和业务模型，我可以负责任的说，我应该比绝大多数人都了解

其实我一直很想投资阿里，无奈阿里自从IPO之后，股价一路水涨船高，4年股价翻了接近6倍，完全没有给我机会

时间得推回到2022年4月，我等的这个机会终于来了，当时阿里的股价可以说是一落千丈，中国长期封城，导致阿里收到很大的冲击

而我的主营就是电商，所以对我个人来说，当时冲击也很大

我通过投资策略计算，发现阿里的价格破天荒的来到了合理价范围，要知道我已经等这天已经很久了，于是我开始建仓，也在频道发布了视频

而随后，中国可以说是一蹶不振，还没从封城的打击中缓过来，地产开发商又开始大面积暴雷，时至今日，最大的50家地产开发商，已经倒了一半

然而一波未平，一波又起，还没从负债中缓过来，经济开始出现紧缩，通胀率目前来到了 -0.8%

正所谓屋漏天蓬连夜雨，阿里可以说是在一个艰难的环境中挣扎

慢慢的我手上的阿里头寸也是越来越大，已经成为我最大的仓位之一

阿里的故事先讲到这，未来我们接着聊

TCEHY

腾讯，最新的市盈率已经来到了11.8

腾讯最新技术面分析（周线图）趋势上，市场仍然在超卖区域徘徊目前价格在一个大的三角形整理中紫色趋势线值得密切关注

腾讯最新面板：财务健康，回报率稳定增长，股本回报率有25.3%，盈利能力稳定增长，同时股息也很稳定

关于腾讯详细的研究报告，你可以订阅我的会员，链接在右边描述区

腾讯是我最新建仓的仓位，所以没有故事分享，这是我投资腾讯的开端

BYDDY

谈到EV市场，大家肯定首先想到的是特斯拉，但是我发现很多人不知道，其实EV市场的龙头老大，不是特斯拉，而是比亚迪

从市场份额上来分析，全球总的EV市场来看，注意不是BEV，比亚里目前有接近20%，而特斯拉，只有12%左右

技术面来看，趋势上，市场明显处于超卖（over sold）区域，即将实现金叉

43.62价位是一个大支撑位，最近又在这找到支撑

目前价格在一个大的三角形整理中

从比亚迪最新面板来看，短期财务堪忧，不过长期来看仍然健康，手上还有$11.05B现金，回报率增长迅速，股本回报率有20.04%，营收增长迅速，CAGR 36.03%，经营性现金流飞速增长（72.71%），说明公司销量突飞猛进，比亚迪的CAPEX非常大，公司正在大量烧钱，扩大生产规模

关于比亚迪，我在2月22号发布了一份详细的研究报告，感兴趣的话，你可以订阅我的会员来查阅，链接在右边描述区

和腾讯一样，比亚迪是我最新建仓的仓位，所以没有故事分享，这是我投资比亚迪的开端

总结

以上就是我对目前市场的看法，以及我目前感兴趣的几家公司，这篇投资笔记，在未来注定是要被考古的

正所谓成功的投资会留下痕迹，失败的教训亦是如此，不管未来成功与否，我留下了这个时间节点我的投资笔记